Analystes Netflix sur les abonnés, les tendances des revenus – The Hollywood Reporter

Alors que Netflix annonce une croissance des abonnés au troisième trimestre meilleure que prévu mardi soir et prévoit une dynamique plus forte au quatrième trimestre, les analystes mettent à jour leurs points de vue sur les perspectives du géant du streaming. Mais après un récent rebond boursier grâce à l’optimisme que la dynamique des abonnés s’améliore, grâce également à Jeu de calmar, les investisseurs ont semblé changer de cap et être heureux de jouer le jeu de l’attente.

Après tout, les actions de Netflix ont légèrement baissé au début de la séance de mercredi, avec une tendance à la baisse de 1,2% à 631,11 $ peu après 10 h HE.

Alors que beaucoup à Wall Street ont aimé ce qu’ils ont vu et entendu dans la mise à jour des résultats et que plusieurs analystes ont relevé leurs objectifs de cours de l’action, l’action a enregistré de solides gains ces derniers temps pour atteindre un sommet historique plus tôt en octobre, alors que le sentiment des investisseurs est devenu plus positif et le succès mondial des séries sud-coréennes Jeu de calmar a fait les gros titres et parle d’une deuxième saison après des défis plus tôt dans l’année. Avec cet élan à l’esprit, la dernière série de résultats a semblé confirmer, mais pas fondamentalement changer, les points de vue de base des analystes ou des investisseurs sur les perspectives du streamer.

“Nous avons vu l’enthousiasme implicite des investisseurs comme élevé (entrer) dans le rapport et pensons que les résultats ont généralement atteint plutôt que dépassé les attentes”, a écrit l’analyste de Guggenheim Michael Morris dans un rapport.

L’analyste d’Evercore ISI, Mark Mahaney, a également noté une préoccupation possible qui pourrait affecter la réaction des actions. “Nous pensons que le marché pourrait être un peu déçu que le guide des ajouts nets au quatrième trimestre ne soit pas au-dessus de la rue”, a écrit Mahaney. “Mais nous notons que le quatrième trimestre est généralement l’un des trimestres les plus forts de Netflix sur le plan saisonnier et le trimestre de l’année où la société a constamment (battu) ses prévisions d’ajouts nets – chaque année depuis 2016. Compte tenu de la force très robuste du quatrième -quart d’ardoise de contenu et le vent arrière créé par Jeu de calmar, nous pensons que Netflix poursuivra cette séquence en 2021, augmentant encore la performance du cours de l’action. »

Netflix a ajouté 4,4 millions de nouveaux abonnés au troisième trimestre, dépassant son propre objectif de 3,5 millions, pour atteindre 214 millions au total. Pour le quatrième trimestre en cours, il prévoyait d’ajouter 8,5 millions d’utilisateurs, en ligne avec sa croissance au cours de la même période en 2020 et le consensus de Wall Street, mais en légère baisse par rapport à près de 8,8 millions au dernier trimestre de 2019.

Mahaney a réitéré sa note de “surperformance”, tout en augmentant son estimation de croissance d’abonnés en 2021 de 2 millions à 18 millions. À son tour, il a augmenté son objectif de cours sur l’action de 15 $ à 710 $. “C’était un bilan solide contre des attentes très élevées, et nous sommes repartis de plus en plus constructifs sur la force de la liste de contenu pour le quatrième trimestre et jusqu’en 2022”, a résumé l’analyste dans son rapport intitulé “Green Light!”

Morris, qui a une cote « achat » sur Netflix, a également relevé son objectif de cours de l’action, dans son cas de 35 $ à 720 $. Il a noté que les prévisions de croissance d’abonnés de la direction au quatrième trimestre étaient inférieures à ses attentes de 9,0 millions, mais a également souligné qu’étant donné la surprise à la hausse du troisième trimestre, «le total des ajouts nets implicites au deuxième semestre de 12,9 millions (sont) en avance sur nos 12,5 millions précédents. . “

Et Morris a mis en évidence un solide pipeline de séries et de films. “Il est important de noter que le cycle de production de contenu post-COVID relancé remplit la liste des versions, produisant des résultats directs sur les tendances des membres”, a expliqué Morris. « Nous continuons de constater des progrès constants dans les initiatives de croissance durable et à long terme, principalement une expérience mondiale de premier plan en matière d’approvisionnement de contenu et de diffusion en continu, et de nouvelles opportunités (forfaits mobiles, jeux et produits de consommation). »

Il a résumé ses points à retenir dans le titre de son rapport de la manière suivante : « La réaccélération axée sur le contenu est à la hauteur de la facturation, sous-tend les perspectives de croissance pluriannuelles soutenues ».

Une augmentation encore plus importante de l’objectif de prix de 50 $ à 750 $ est venue de l’analyste de Pivotal Research Group, Jeff Wlodarczak, qui a une cote « achat » sur l’action. “La sortie de nouveaux contenus importants au second semestre a entraîné une belle accélération des résultats d’abonnés au troisième trimestre en avance sur les attentes”, a-t-il écrit dans une note aux investisseurs. « Netflix continue d’avoir une longueur d’avance sur ses pairs de plusieurs années, avec une large concentration sur la plupart des données démographiques et nous pensons qu’il existe encore d’importantes opportunités de croissance mondiale par abonné/revenu moyen par utilisateur. »

L’analyste de Cowen, John Blackledge, a déclaré aux investisseurs qu’il avait “légèrement relevé (ses) prévisions à long terme” pour Netflix à la suite des derniers résultats, mais avait augmenté son objectif de cours de l’action de manière beaucoup plus significative – de 650 $ à 750 $, maintenant sa cote de “surperformance”. . Comme d’autres, il a souligné “une liste de films et de contenus épisodiques extrêmement solides” ce trimestre.

L’analyste de BMO Marchés des capitaux, Daniel Salmon, a déclaré que les prévisions d’abonnés de la société pour le quatrième trimestre étaient « inférieures à notre estimation précédente de 9,033 millions », qu’il a maintenant réduite à 8,5 millions. Dans un clin d’œil à la région Asie-Pacifique étant le plus grand contributeur à la croissance des abonnés de Netflix au troisième trimestre, il a également mis à jour ses projections de croissance pour les années à venir. “Les ajouts nets d’abonnés diminuent… avec une croissance plus forte en Asie-Pacifique plus que compensée par une croissance plus lente aux États-Unis/Canada et en Amérique latine plus matures”, a expliqué Salmon. Et il a “légèrement” abaissé ses estimations pour 2022 et 2023 pour le revenu moyen par utilisateur “pour refléter des augmentations de prix plus conservatrices à court terme, tout en augmentant les estimations par la suite, car nous nous attendons à ce que les jeux vidéo commencent à contribuer au pouvoir de fixation des prix”.

Dans l’ensemble, Salmon s’en est tenu à sa note de « surperformance » et à son objectif de cours de 700 $ sur les actions Netflix et a rejoint ses pairs pour louer son pipeline de programmation. Dans son rapport intitulé «Jeu de calmar Conduit une liste de contenu solide au premier semestre 2022 », a-t-il conclu : « La liste au quatrième trimestre 2021 et au premier semestre 2022 est particulièrement solide, y compris le retour de La Casa de Papel (alias Vol d’argent), Le sorceleur, Tu, Roi Tigre et Cobra Kai, ainsi que de nouveaux films Avis rouge, Ne cherchez pas et L’impardonnable etc.”

L’analyste de PP Foresight, Paolo Pescatore, a souligné l’importance de maintenir un flux constant de tarifs attrayants dans un contexte de concurrence accrue en matière de streaming. “On a l’impression que l’entreprise revient à son cycle normal après la fête de la pandémie de streaming”, a-t-il déclaré. « Netflix reste une entreprise robuste et continuera à investir massivement dans le contenu original qui reste primordial. … Netflix reste un succès grâce à une narration unique qui résonne auprès du public du monde entier.

Cependant, depuis les débuts de Dave Chappelle : Le plus proche le 5 octobre, le géant du streaming a également été au centre d’une controverse à propos de plusieurs remarques faites par Chappelle dans le spécial stand-up qui se moquait des identités de genre et de la défense par le co-PDG de Netflix, Ted Sarandos, du spécial dans les notes de service.

“J’ai merdé” avec les mémos, a déclaré Sarandos Le journaliste hollywoodien mardi, mais a ajouté que “ma position n’a pas changé”. Le sujet ne figurait pas dans l’appel sur les résultats ni dans la plupart des notes des analystes.

L’analyste de MoffettNathanson, Michael Nathanson, a mentionné Chappelle en passant lorsqu’il a fait valoir que le streamer mondial ne concentrait pas ses efforts de création de contenu sur les grandes stars, les créateurs ou d’autres sources probables de succès autant que ses rivaux de l’industrie du divertissement. “Bien sûr, Netflix recherche des postes offrant une opportunité maximale dans l’embauche d’un Shonda Rhimes ou d’un Ryan Murphy pour diriger des émissions ou la commande de La Couronne ou un spécial Dave Chappelle », a-t-il déclaré. “Cependant, le contenu vraiment révolutionnaire comme Jeu de calmar ou Le Gambit de la Reine ou Vol d’argent se sent inattendu et est l’affleurement de la volonté et de la capacité de Netflix à simplement dépenser, bébé, dépenser pour de nouveaux contenus. La sous-croissance ne semble être soutenue que par les nouvelles dépenses de contenu.

Sur la base du dernier rapport sur les résultats de la société, l’analyste a poussé son objectif de cours de 5 $ à 470 $, mais a maintenu sa cote «neutre» sur Netflix. Nathanson a expliqué : « étant donné les prévisions d’abonnement en ligne et les marges susceptibles de ralentir l’année prochaine, nous ne Jeu de calmar justifie la récente course dans le stock. “