Disney, Netflix, Fox, AMC – The Hollywood Reporter

by Oliver Carr | Last Updated: October 1, 2021

De nombreuses actions hollywoodiennes qui ont perdu du terrain en 2020 ont enregistré des gains au cours des trois premiers trimestres de cette année grâce à un rebond des revenus publicitaires et à la réouverture de l’économie après la pandémie de coronavirus, y compris dans le secteur du cinéma.

Mais certains grands noms du divertissement se battent contre des surplombs liés au streaming et aux transactions qui les ont laissés en dessous de leurs cours de clôture de 2020 alors que les échanges se terminaient vendredi, le premier jour du dernier trimestre de l’année.

Prenez l’action Walt Disney, l’une des plus performantes de l’année dernière, qui est en baisse d’un peu moins de 1% depuis le début de l’année, puisqu’elle a clôturé vendredi à 176,01 $ après avoir clôturé 2020 à 181,18 $ et s’est négociée au-dessus de la barre des 200 $ en mars. La raison d’un récent recul : les inquiétudes des investisseurs concernant les récents commentaires de la direction concernant une croissance des abonnés en streaming plus faible que prévu.

Les questions de streaming sont également au centre des préoccupations des investisseurs de Discovery après son méga-accord en mai pour fusionner avec WarnerMedia d’AT&T, note l’analyste de Wells Fargo Steven Cahall. “Les actions de découverte ont langui depuis l’annonce de l’accord, et nous pensons que la visibilité sur la stratégie de streaming est un surplomb clé”, a écrit Cahall dans un rapport de mercredi. À la clôture du marché de vendredi, l’action de Discovery était en baisse de 16% pour l’année pour clôturer vendredi à 25,74 $, avec celle d’AT&T en baisse de 7,7% à 27,17 $.

D’autres actions de l’industrie du divertissement commencent cependant la dernière période de l’année en territoire positif, bien que seules quelques-unes dépassent actuellement le bond de 17,7% de l’indice boursier S&P 500 à large base jusqu’à la fin de cette semaine.

Parmi eux se trouvent deux petites sociétés de divertissement, dont les actions montent souvent en raison des rumeurs concernant les acquisitions potentielles par les joueurs. AMC Networks a récemment vu le PDG de longue date Josh Sapan passer au poste de vice-président exécutif, ravivant les discussions sur les accords, suivi du COO Ed Carroll annonçant sa sortie à la fin de l’année. AMC Networks est en hausse de 33% au stade de neuf mois de 2021 après avoir clôturé vendredi à 47,34 $. Et Lionsgate, longtemps considéré comme un partenaire potentiel, a grimpé de 28,5% jusqu’à présent cette année à 14,77 $.

Fox Corp. est un autre grand gagnant du secteur du divertissement jusqu’à présent en 2021, sur lequel les analystes ont été très appréciés en partie à cause des paris sur le secteur des jeux de hasard sportifs en pleine croissance. Ses actions étaient de 41,5% plus élevées pour l’année à la clôture du marché de vendredi à 40,78 $.

Aucune action de l’industrie n’a eu le genre de course cette année, bien que le géant de l’exposition AMC Theatres l’ait vu; c’est actuellement pour cent avant son cours de clôture 2020 de 2,12 $, après avoir terminé la journée de négociation vendredi à 38,46 $. Le stock d’exposition a été aidé par son statut de stock de mème, ce qui signifie un stock qui est devenu viral et a attiré l’attention des investisseurs de détail, similaire au détaillant de jeux vidéo GameStop.

D’autres actions de cinéma, dont les finances et la liquidité avaient été durement touchées par la pandémie de coronavirus, ont également augmenté depuis le début de l’année malgré la variante delta du coronavirus provoquant des remaniements de la liste des films et des questions des investisseurs, mais pas autant que les cinémas AMC. À la fin de la semaine de négociation, Cinemark a enregistré un gain de 23,3% jusqu’à présent en 2021 à 19,92 $ et Imax est en hausse de 12% à 19,71 $, par exemple.

Pendant ce temps, le géant mondial du streaming Netflix semble avoir, pour l’instant du moins, surmonté les inquiétudes des investisseurs concernant la concurrence accrue et les tendances plus faibles des abonnés après une forte poussée pandémique. Son action a augmenté de 17,2% depuis le début de l’année après avoir clôturé vendredi à 613,15 $ et atteint jeudi un sommet historique de 619 $.

L’analyste d’Evercore ISI, Mark Mahaney, a réitéré début septembre sa note de “surperformance” sur l’action Netflix et a augmenté son objectif de cours à 695 $, citant “une liste de contenu très robuste” et arguant: “Les actions Netflix ont atteint un niveau record après un “événement de compensation” des bénéfices du deuxième trimestre, et nous voyons une nouvelle hausse. »

Et Michael Morris de Guggenheim a augmenté son objectif de prix Netflix de 600 $ à 685 $ dans un rapport de vendredi intitulé “‘Squid Game’ Another Scary Example of Netflix’s Powerful Global Content Machine”. Il y soulignait : « Nous pensons que la popularité mondiale des produits d’origine sud-coréenne Jeu de calmar est révélateur de la proposition de valeur unique que Netflix apporte aux créateurs de contenu et aux consommateurs du monde entier.

Le géant du divertissement et de la technologie Sony Corp. peut également se réjouir de la croissance des actions cette année, enregistrant un gain de 16% jusqu’à présent en 2021 pour 12 085 yens le vendredi. Il a également reçu lundi un solide soutien de l’analyste de Cowen, Doug Creutz, qui a commencé à couvrir la société avec une note de « surperformance », qualifiant la société de « centrale de divertissement sous-estimée » dont les actions « se négocient injustement à un prix inférieur à la valeur sous-jacente en raison d’un faible mérite. préoccupations au sujet de la conglomératisation.

Un autre conglomérat, le géant de la télévision payante et du divertissement, Comcast, reste quant à lui supérieur de 13,3% pour l’année à 57,21 $ le 1er octobre, mais a récemment connu un recul comme la plupart des distributeurs de télévision payante. “Les actions du câble et des satellites ont sous-performé le S&P depuis le début de l’année et depuis le début du trimestre, à l’exception de Dish, avec le recul le plus récent suite au commentaire baissier sur le haut débit ajouter de l’élan”, a écrit l’analyste de Cowen Gregory Williams dans un Rapport de mercredi.

En effet, le directeur financier de Comcast a récemment signalé que la croissance du nombre d’abonnés haut débit avait ralenti ces derniers temps, tandis que le PDG d’Altice USA prévoyait une baisse du nombre de clients haut débit au troisième trimestre. “Nous ne pensons pas que le ralentissement du haut débit soit dû à des menaces concurrentielles… ni à une érosion notable des fondamentaux, mais plutôt à un raffinement de l’impact de traction suite à la force pandémique sans précédent”, a déclaré Williams.

Tuna Amobi, analyste de CFRA Research, raconte THR qu’il y a eu des tendances commerciales positives qui ont renforcé la confiance des investisseurs dans diverses actions du secteur des médias et du divertissement cette année. « Jusqu’à présent, la reprise de l’industrie des médias et du divertissement après la pandémie a été menée par un rebond publicitaire relativement robuste, potentiellement en passe de dépasser en 2021 son niveau d’avant la pandémie », explique-t-il.

Mais Amobi souligne également que “les sous-secteurs des médias qui reposent sur l’expérience hors domicile (théâtres, parcs à thème, sports en direct, concerts, etc.) spectre d’une reprise prolongée qui pourrait s’étendre jusqu’en 2022, potentiellement jusqu’en 2023. »

Tout cela explique les tendances «disparates» des actions des médias et du divertissement jusqu’à présent en 2021, avec «la composition du portefeuille des entreprises individuelles et leur positionnement concurrentiel, ainsi que la solidité de leurs bilans à l’ère post-pandémique» jouant tous un rôle , explique l’analyste.

En ce qui concerne les débats de Wall Street sur les actions du divertissement, les perspectives à court terme de Disney ont été un sujet particulièrement brûlant parmi les analystes. Steven Cahall de Wells Fargo a réduit son objectif de cours de 13 $ à 203 $ mardi, citant une « réinitialisation » des abonnés en streaming après que le PDG de Disney, Bob Chapek, a récemment signalé une croissance des abonnés en streaming plus faible que prévu au troisième trimestre civil de 2021. un coup de projecteur sur ce qu’il faudra à Disney pour atteindre les objectifs d’abonnement pour l’exercice 2024 », a-t-il soutenu. “Nous pensons que les investisseurs ont maintenant des raisons de s’inquiéter, mais si le pipeline de contenu augmente comme prévu, nous pensons que les prévisions restent réalisables.”

Michael Nathanson de MoffettNathanson a également écrit : « À tort ou à raison, comme nous l’avons vu avec Netflix, nous pensons que l’accent mis par le marché sur les données des abonnés est une épée à double tranchant qui devient trop réactive à la fois aux petits sous-battements et aux petits sous-échecs. je

Pendant ce temps, l’analyste de Macquarie Capital, Tim Nollen, a écrit dans un rapport récent que Disney a également “sous-performé depuis le début de l’année en raison de vents contraires à court terme dans les parcs et au box-office” en raison de la variante delta. Mais Benjamin Swinburne de Morgan Stanley dans un rapport de vendredi est resté fidèle à sa note de «surpondération» et à sa confiance à l’égard de Disney, écrivant: «Malgré d’importantes révisions à la hausse des bénéfices, les actions ont pris du retard car les attentes d’ajouts nets ont dépassé les livraisons de contenu. Au fur et à mesure que le pipeline de contenu se développe en ’22 et ’23, les ajouts nets de base devraient s’accélérer, générant des parts de marché. »