Infographie.Pourquoi les niveaux des marchés financiers ne sont pas si inhabituels

Alors, que se passe-t-il sur les marchés financiers ? Les questions sont dans toutes les bouches depuis des mois, mais de plus en plus souvent. Et bien sûr c’est le cas. Moins d’une semaine sans Wall Street, le CAC 40 ou le Bitcoin établissent un nouveau record. Cela renforce encore l’impression que le monde financier est complètement séparé de la réalité, et que la crise de Covid n’est pas complètement retardée. Pourtant, ces niveaux ne sont pas si inhabituels. C’est presque le contraire… explication.

  • Capitalisation boursière record

Ce chiffre est devenu un sujet brûlant. Il y a quelques jours, la valeur totale du marché boursier mondial dépassait pour la première fois… plus de 120 000 milliards de dollars. Sur le papier, ce nombre semble assez ridicule, reflétant une augmentation de plus de 30 000 milliards de dollars sur l’année. Pour comprendre ce que cela signifie, il faut dire que 300 milliards de dollars équivalent quasiment à l’ensemble du marché boursier américain.

Comment décririez-vous une telle excitation ? Les marchés financiers bénéficient de plusieurs facteurs. Tout d’abord, la politique monétaire de la banque centrale a injecté des liquidités sur le marché comme jamais auparavant. On estime qu’ils sont sur la table de 120 à 150 milliards de dollars depuis mars 2020. « Je n’en ai jamais vu, explique Christophe Barraud, économiste en chef et stratège chez Market Securities.

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Le marché a également profité du plan de relance massif aux États-Unis, avec deux plans, dont ceux liés aux infrastructures, totalisant plus de 2 000 milliards de dollars, notamment aux États-Unis, que l’administration Biden vient de faire passer au forceps. Mais plus que cela, ce qui fait grimper le marché boursier, c’est avant tout la reprise économique et la performance des entreprises. Nicolas Chéron, stratège chez Zone Bourse, a déclaré : En conséquence, les sociétés cotées enregistrent des performances record, avec des dividendes, et les investisseurs misent plus que jamais sur les sociétés cotées.

Cependant, le risque de surchauffe est très élevé. Le ratio cours-bénéfice, le ratio cours-bénéfice de référence, continue d’augmenter dans de nombreux domaines. Chez Tech, c’est même historique pour de nombreuses entreprises. L’industrie automobile a un ratio cours/bénéfice moyen de 10, mais le ratio cours/bénéfice de Tesla est supérieur à 500… “Aux États-Unis, c’est au niveau que nous avons vu avant l’explosion de la bulle Internet.” Marché d’IG France Ana Vincent Boy , une liste, prévient que ces augmentations ont lieu dans un marché de “transformation complète”.

  • La crypto-monnaie au top

Le marché des crypto-monnaies est également en pleine forme. Ces dernières semaines, la « capitalisation » a dépassé les 2,5 billions de dollars. Il est en hausse de 700% sur un an et ne pesait “que” 400 milliards de dollars il y a un an. Mais Bitcoin et autres jetons numériques augmentent-ils pour la même raison que le marché boursier ? Si la politique monétaire des banques centrales profite aux banques centrales, un autre moteur de la croissance des banques centrales réside principalement dans le développement de l’écosystème. Déjà des milliards. L’émergence de grandes sociétés de paiement telles que PayPal, Mastercard et Tesla est également le moteur de ce secteur. « Ce secteur est beaucoup plus mature qu’il ne l’était il y a quelques années, explique un investisseur.

  • L’or dans des records presque historiques

C’est le paradoxe global de la situation. Le marché se porte bien, mais l’or, qui est considéré comme une valeur refuge, devrait être en baisse, ou du moins stable. Pourtant, il est également sur une trajectoire ascendante. Ce n’est certes pas aussi violent que la bourse ou les crypto-monnaies, mais c’est presque historique. De nos jours, une once vaut un peu plus de 1 800 $.


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Alors le simple effet de l’injection de liquidités ? Les choses sont en fait un peu plus compliquées. La poursuite de la hausse de l’or montre avant tout que de plus en plus d’investisseurs s’attendent à un retournement du marché. “Avec des milliers de milliards d’économies, ça recommence évidemment. Le vrai problème, c’est la durabilité”, explique Nicholas Cheron. Plusieurs facteurs peuvent effectivement bouleverser le marché : de nouvelles flambées d’épidémies mondiales qui affectent les pannes économiques et en cours, et surtout, les glissements d’inflation, la hausse des prix redoutée par les investisseurs.Mécanisme simple : L’inflation fait monter les taux d’intérêt et donc les taux d’emprunt du pays, ce qui le rend très attractif. Mais selon les derniers chiffres, l’inflation est la plus élevée de la planète depuis au moins 10 ans…


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