Un analyste de Disney réduit son objectif de cours des actions sur les abonnés en streaming – The Hollywood Reporter

by Oliver Carr | Last Updated: September 28, 2021

“Paradise Lost” était le titre du rapport de mardi de l’analyste de Wells Fargo Steven Cahall, dans lequel il a réduit son objectif de cours sur les actions de Walt Disney de 13 $ à 203 $, citant une “réinitialisation” d’un abonné en streaming.

L’expert de Wall Street a cependant maintenu sa note « surpondérée » sur les actions du conglomérat hollywoodien. “Nous comptons sur l’expérience Netflix et les attentes en matière d’amortissement du contenu pour rester confiants dans Disney, mais notre objectif de prix diminue à mesure que nous réinitialisons nos sous-numéros”, a-t-il expliqué.

Les récents commentaires de la direction sur les tendances des utilisateurs de streamers Disney + au cours du trimestre en cours “ont mis en lumière ce qu’il faudra à Disney pour atteindre les prévisions d’abonnés pour l’exercice 2024”, a expliqué Cahall. “Nous pensons que les investisseurs ont maintenant des raisons de s’inquiéter, mais si le pipeline de contenu augmente comme prévu, nous pensons que les prévisions restent réalisables (bien que peut-être pas conservatrices).”

L’analyste a poursuivi: “Après avoir rendu les choses trop faciles, Disney a maintenant un peu plus de travail à faire sur la vente directe aux consommateurs.”

Le PDG de Disney, Bob Chapek, a déclaré lors d’une récente conférence d’investisseurs qu’il restait « optimiste et confiant » quant à la croissance du nombre d’abonnés à long terme, mais ne s’attendait qu’à une augmentation des « millions d’abonnés à un chiffre » pour Disney + au cours du trimestre en cours. « Sur la base des récents commentaires du PDG, nous révisons (trimestriellement) les ajouts nets Disney+ de 13,5 millions à 2 millions tirés par disney+hotstar passant de +8,5 millions à -1,5 millions et les abonnés principaux passant de +5,5 millions à +3,5 millions. Cahall a estimé.

L’analyste de Wells Fargo a réduit son estimation d’abonnés Disney + pour l’exercice 2024 de 256 millions à 236 millions, avec des prévisions de l’entreprise à 230-260 millions. Il estime que le nombre total d’utilisateurs de streaming de Disney atteindra 335 millions, contre 357 millions, avec des prévisions de 300 à 350 millions. “Maintenant, à l’extrémité inférieure des prévisions à long terme de Disney +, nous nous attendons à ce que les investisseurs se demandent s’il s’agit d’une barre risquée”, a conclu Cahall.

Il a également considéré Netflix comme l’histoire de comparaison. “De 2017 à 2019, Netflix a ajouté environ 26 millions d’abonnés par an, à l’exclusion de l’Inde”, a noté l’analyste. « L’amortissement du contenu est passé d’environ 5 milliards de dollars en 2016 à plus de 9 milliards de dollars en 2019. Alors que l’environnement était peut-être moins encombré pour le streaming, nous pensons que l’exemple montre que cela peut être fait. Nous pensons que la diffusion de contenu est le meilleur indicateur de l’acquisition d’abonnés, la question pour Disney est donc simple : le contenu le fera-t-il ? »

A conclu Cahall : « Si Disney peut augmenter l’étendue et la profondeur du contenu comme il le prévoit pour la journée des investisseurs de décembre 2020, alors nous pensons que les prévisions pour l’exercice 2024 sont réalisables. Nous considérons l’événement des fans de Disney + et la création de contenu jusqu’à l’année civile 2022 comme le prochain grand ensemble de catalyseurs. Les investisseurs doivent voir que Disney peut apporter de nouveaux sous-marins, en particulier en dehors des genres de base. »

Les actions Disney étaient en baisse de 1,3 pour cent peu avant 10 h HE.